【富由投资研究院】精选投资案例

　　01.投资概览

　　上海富由投资作为福玉农业的机构领投方，进行千万级战略投资，同时，富由将为福玉提供上市辅导服务。通过投资+服务的双轮驱动，助力福玉快速登陆资本市场。

　　02.行业分析

　　近年来，中国资本市场逐渐开放，资本体系得到健全下，各级资本市场建立了起来，丰富了企业的融资渠道，扩大了股权投资规模，同时助推了经济结构的改善。在此大背景下，股权成为资本青睐的投资方式，各类股权投资模式吸引着资本的介入。

　　投资人寄希望于股权投资让自己的财富升值，那么投资的选择就显得格外重要。成功的投资的第一步就是对于投资赛道的选择，就像日本软银集团在阿里巴巴还没有收入，也没有形成商业模式时，坚持看好中国的互联网赛道，因此造就了投资界的著名案例。

　　现阶段，市场上现有的股权投资项目种类繁多，令人眼花缭乱。如何判断一个项目的优劣？最核心的就是标的企业所处的行业、商业模式及核心团队，即通俗意义上的赛道、赛车和赛车手。

　　近些年，数字化·智慧农业赛道逐渐成为市场的投资热点，市场投资规模不断增加。农业行业作为国家发展的根基，与民众的日常生活息息相关，也一直被国家所重视，国家无论在政策还是资金上都在大力扶持。据国家统计局统计数据显示2011年至2020年，中国农业行业内固定资产投资额从2291.44亿元增长至13218.23亿元，可以看出农业行业投资的高热度、高景气，吸引了大量资金的注入。

　　将农业赛道进行细分，其中包含了例如大米、大豆、玉米等细分行业。伴随着经济的高速发展，人民生活质量的不断提升，健康的食品越来越被人们所追捧。玉米作为最受欢迎的食品之一，拥有着优良的口感和丰富的营养。从供需来看，2013-2020年，中国的玉米生产保持相对稳定。

　　但需求端呈现快速增长态势，2013年到2020年，中国玉米消费量从2.08亿吨提高到2.93亿吨，复合增长率为5.02%，远超过同期人口增速0.53%。人均消费量从2013年的0.15吨增长到0.21吨，复合增速达到了4.47%。在国内玉米生产供给量满足不了需求量和需求量不断提升的情况下，中国玉米行业发展前景十分景气，存在着很多机遇。

　　03.投资价值

　　赛道确定之后，就面临着赛车（投资标的）的选择问题。赛车（投资标的）的好坏决定着投资的成败，分析赛车（投资标的）可以通过该企业的商业模式，技术，产品的发展空间竞争力等各个方面。

　　当下，玉米在市场上使用途径十分广泛，但是传统的玉米(熟食)零售存在口感和营养流失的问题。针对这种问题，福玉农业创造性地开发了真空包装鲜食玉米，通过这种新工艺生产的玉米，在耐储存、口感、烹饪时间、消费场景等方面，均胜过了干玉米和新鲜玉米，创新的技术保证了福玉农业产品的优秀竞争力。并且，福玉农业坚持践行远高于行业的生产标准，并将该套标准贯穿整个生产流程，致力于打造高端鲜食玉米行业品牌。

　　从福玉农业的商业模式看，福玉农业从种植源头抓起，贯穿生产、仓储、品牌、渠道等环节，实现真空鲜食玉米的产销一体化。从种植、采摘、生产到包材用料上，进行标准化，创造鲜食玉米行业的生产标准，同时组建管培中心和共享服务中心，进行标准化人才培养与企业管理，建立了to B (50%)、to C (50%) 的全渠道布局。

　　随着国内政策大环境对农业的不断倾斜，各省均有比较好的名牌农产品诞生并畅销全国，吉林省却一直没有标志性的农产品。2020年下半年，吉林省出台文件《吉林省人民政府办公厅关于加强鲜食玉米品牌建设加快鲜食玉米产业发展的实施意见》，致力于要把鲜食玉米打造为省名片。

　　在优秀商业模式、创新技术、优质产品和利好政策的共同作用下，福玉农业2021年的营业收入也较2020年同比增长高达26%，预计未来数年内仍保持较高增速，福玉农业的未来发展将来迎来更大机遇，福玉农业将会成为投资人手中卓越的“赛车”。

　　研究员：孟子洋